埃克森美孚二季度净利 145 亿美元，上调季度股息至每股 1.03 美元

埃克森美孚（ExxonMobil，XOM）于 7 月 31 日美股盘前发布了 2026 年第二季度业绩。财报显示，公司第二季度净利润达 145 亿美元，合每股 3.48 美元；调整后净利润为 147 亿美元，合每股 3.52 美元。^{[埃克森美孚官网]}财报发布前，Zacks 共识预期为第二季度每股收益 3.87 美元，营收 958 亿美元。^{[TradingView]}截至 2026 年 8 月 3 日收盘（美股因假期休市，无实时交易），XOM 报 155.06 美元，较前收盘 155.44 美元下跌 0.24%（-0.38 美元），该交易日开盘 153.455 美元，最高 155.91 美元，最低 152.65 美元。休市期间报价停在上一交易日收盘价，无盘前或盘中变动。

上游产量创二十余年新高，二叠纪产量刷新纪录

财报显示，公司上游产量创下二十多年来的最高水平（不包括中东中断影响），二叠纪盆地产量创下历史纪录，符合到 2030 年实现 9% 年复合增长率的计划。^{[埃克森美孚官网]}公司董事长兼首席执行官 Darren Woods 在财报中表示："第二季度充满干扰，但由执行来定义。市场提供了支撑，但我们的业绩反映了多年来建立的投资组合和运营模式的优势。"^{[埃克森美孚官网]}财报还披露，第五艘圭亚那 FPSO 已启航，按计划于 2026 年第四季度投产，将增加 25 万桶/日的产能。^{[埃克森美孚官网]}

炼化业务受高油价挤压，能源产品分部提供约 20 至 24 亿美元环比收益

在财报发布前的 8-K 文件中，公司曾表示，由于液体价格上涨，第二季度上游收益预计环比增加 35 亿至 39 亿美元。^{[TradingView]}同时，能源产品分部更强的利润率预计提供 20 亿至 24 亿美元的环比收益。^{[TradingView]}不过，TradingView 援引 Zacks 的分析指出，高油价正在损害公司的炼油业务，因为投入成本已经上升；且由于公司大部分收益来自上游业务，其经营高度暴露于大宗商品价格的波动。^{[TradingView]}据美国能源信息署（EIA）数据，今年 4 月、5 月和 6 月俄克拉荷马州库欣 WTI 现货均价分别为每桶 100.32 美元、102.13 美元和 84.81 美元，而 2025 年同期分别为 63.54 美元、62.17 美元和 68.17 美元。^{[TradingView]}Zacks 分析认为，伊朗战争带来的建设性油价背景在第二季度帮助了公司的勘探与生产业务，这与英国石油（BP）和雪佛龙（CVX）类似。^{[TradingView]}

现金流与股东回报：经营现金流 236 亿美元，回购 51 亿美元

第二季度经营活动现金流为 236 亿美元，自由现金流为 172 亿美元。^{[埃克森美孚官网]}行业领先的股东分配总额达 94 亿美元，其中包括 43 亿美元的股息和 51 亿美元的股票回购。^{[埃克森美孚官网]}公司宣布第三季度股息为每股 1.03 美元，将于 2026 年 9 月 10 日支付，股权登记日为 2026 年 8 月 17 日。^{[埃克森美孚官网]}年初至今，公司投入 130 亿美元现金资本支出，包括 130 亿美元的物业、厂房和设备新增投资，以发展优势资产和高价值产品。^{[埃克森美孚官网]}公司还宣布，累计结构性成本节约达 163 亿美元。^{[埃克森美孚官网]}

股价一年涨 37.2%，估值高于行业平均

TradingView 援引 Zacks 的数据显示，XOM 股价在过去一年上涨了 37.2%，跑赢行业 35.6% 的涨幅；同期 BP 上涨 28.4%，雪佛龙上涨 21%。^{[TradingView]}不过，Zacks 认为公司估值相对偏高：当前滚动 12 个月企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）为 10.23 倍，高于行业平均的 6.71 倍；BP 和雪佛龙分别为 3.15 倍和 9.85 倍。^{[TradingView]}Simply Wall St 的数据显示，XOM 市值约 6343 亿美元，其估值评分为 4/6，未来增长评分为 1/6，过去表现评分为 2/6，财务健康评分为 5/6，股息评分为 4/6。^{[Simply Wall St]}该平台还指出，XOM 交易价格较其公允价值估计低 26.7%，盈利预计每年增长 9.62%，但 2.63% 的股息未被自由现金流充分覆盖。^{[Simply Wall St]}

分析师观点：Seeking Alpha 作者称其为"完美能源押注"，Zacks 模型不预测业绩超预期

Seeking Alpha 一篇题为《埃克森美孚：完美能源押注，可安心入睡（财报回顾）》的文章作者表示，其本人持有 XOM 的多头头寸。^{[Seeking Alpha]}该文章是作者在 4 月底发布第一季度财报预览后的更新。^{[Seeking Alpha]}另一篇 Seeking Alpha 文章标题为《埃克森美孚继续领先雪佛龙》。^{[Seeking Alpha]}相比之下，Zacks 的模型在财报发布前并不预测 XOM 此次业绩会超出预期，其盈利 ESP 为-2.40%，Zacks 排名为 3（持有）。^{[TradingView]}Zacks 数据还显示，XOM 在过去四个季度中每个季度都超出盈利共识预期，平均惊喜幅度为 6.04%。^{[TradingView]}

二叠纪与圭亚那布局：轻质支撑剂技术提升单井采收率至 20%

TradingView 援引 Zacks 的投资论点指出，埃克森美孚在美国最富饶的油气区二叠纪盆地和海上圭亚那拥有大规模足迹。^{[TradingView]}在二叠纪，公司采用轻质支撑剂技术，能够将单井采收率提高多达 20%。^{[TradingView]}据达拉斯联邦储备银行数据，二叠纪子盆地米德兰现有油井的关停价格为每桶 42 美元，特拉华子盆地为每桶 34 美元；WTI 原油价格在每桶 80 美元以上，显著高于关停价格，因此公司继续生产是合理的。^{[TradingView]}财报还提到，公司已就路易斯安那州 120KTA Proxxima 混合扩建项目做出最终投资决定。^{[埃克森美孚官网]}公司 CEO Woods 在财报中表示："埃克森美孚不是为一个市场、一个季度或一组条件而建的。它的建立是为了在市场演变时引领——将优势转化为更强的业绩和卓越的长期股东回报。"^{[埃克森美孚官网]}

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