美伊停火+美元走弱，金价重返 4100 美元上方；本周聚焦美联储决议

周一（7 月 27 日）亚洲交易时段，国际金价显著走高。截至北京时间 18:00（美东时间 06:00），现货黄金（XAU/USD）报 4,110.56 美元/盎司，较前一交易日上涨 1.4%；美国黄金期货主力合约报 4,112.10 美元/盎司，涨幅约 1%^[CNBC]。推动金价上涨的主要因素包括：美伊在上周末暂停军事打击导致原油价格大幅回落，缓解了部分通胀压力；同时美元指数走软，降低了持有其他货币的投资者购买黄金的成本。此前一周，黄金价格已在震荡交投中累计上涨近 1%^{[Investing.com]}。

美伊暂停军事行动，油价暴跌逾 5%

地缘政治局势的缓和是周一市场情绪转变的核心驱动力。据 CNBC 报道，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）于上周五晚些时候叫停了针对伊朗目标的连续 13 晚轰炸行动，以便让外交努力得以推进；伊朗方面也在周末期间避免对驻扎有美军基地的邻国发动报复性攻击^{[Investing.com]}。受此消息影响，国际原油期货价格在周一早盘交易中暴跌逾 5%。其中，国际基准布伦特原油期货跌至约 92 美元/桶，美国西得克萨斯中质原油（WTI）期货也大幅下挫^[CNBC]。此前一周，由于担心霍尔木兹海峡和红海的供应中断，油价曾大幅飙升。油价回落直接缓解了市场对通胀压力持续上升的担忧，这对通常被视为通胀对冲工具的黄金构成利好。与此同时，美元指数（DXY）下跌 0.3%，进一步增强了以美元计价的黄金的吸引力^{[Investing.com]}。

美联储决议成焦点，市场静待政策信号

尽管地缘政治风险暂时降温，但投资者的注意力已迅速转向本周三（7 月 29 日）即将公布的美联储利率决议。市场普遍预期美联储将维持利率不变，但交易员将密切关注美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在新闻发布会上的措辞，以寻找关于未来降息时机以及政策制定者对通胀风险评估的线索^{[Investing.com]}。此外，本周还将公布包括个人消费支出（PCE）物价指数在内的一系列美国经济数据，这些数据将为美联储未来的政策路径提供进一步指引^{[Investing.com]}。

值得注意的是，尽管市场不预期本周会加息，但部分分析师认为政策制定者可能为年底前加息铺路。FXTM 高级市场分析师 Lukman Otunuga 指出，市场目前对 7 月加息的概率定价为 34%，但更倾向于押注 9 月行动。他补充说，美国对主要贸易伙伴进口商品征收 10% 至 12.5% 的新关税增加了不确定性，可能引发第二轮通胀效应，使美联储更难以放松政策^[KITCO]。

金价坚守 4000 美元关口，分析师关注结构性支撑

尽管面临利率预期上升等宏观逆风，金价在过去五周内始终守在关键的 4,000 美元/盎司心理关口上方。Kitco 援引分析师观点称，这一现象可能预示着市场正处在一个潜在的转折点^[KITCO]。分析师指出，尽管油价此前因伊朗战争升级而升至九周高位，加剧了通胀担忧并迫使各国央行采取更鹰派立场，但黄金仅面临有限的抛售压力，成功守住了关键支撑位。

XS.com 业务发展主管 Simon-Peter Massabni 表示，如果油价持续高企在推高通胀的同时也拖累经济活动和劳动力市场，对增长放缓的担忧最终可能超过对通胀的恐惧。届时，投资者可能会重新转向防御性资产，黄金将从中受益，尤其是在市场开始定价美联储未来宽松周期的情况下^[KITCO]。FXTM 的 Otunuga 则强调，4,000 美元水平仍是结构性的底部支撑，若有效跌破，可能打开跌向 3,950 美元甚至 3,900 美元的空间；但若能守住，金价有望反弹至 4,100 美元和 4,200 美元^[KITCO]。

其他贵金属及工业金属同步走高

在黄金上涨的带动下，其他贵金属也普遍走强。据 Investing.com 数据，白银（XAG/USD）价格上涨 2.1%，报 59.39 美元/盎司；铂金（XPT/USD）上涨 2.3%，报 1,630.83 美元/盎司^{[Investing.com]}。工业金属方面，伦敦金属交易所（LME）基准铜期货微涨 0.4%，报 13,693.58 美元/吨；美国铜期货则基本持平于 6.36 美元/磅^{[Investing.com]}。

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