金价从两周低点反弹，市场静待美国通胀数据

国际金价在周二（7 月 14 日）亚洲交易时段小幅走高，从周一触及的两周低点反弹。截至北京时间 18:00（美东时间盘前），现货黄金报 $4,013.93/盎司，较前一日收盘价上涨 0.3%^[CNBC]。市场正将目光投向本周密集的美国经济数据，尤其是通胀指标，以寻找美联储下一步政策行动的线索。此前一个交易日，金价因中东地缘政治紧张局势急剧升温而大幅下挫。

中东局势推高油价，金价承压下跌

周一（7 月 13 日），现货黄金下跌 1.5% 至 $4,059.11/盎司，盘中一度触及 7 月初以来的最低水平^{[CNBC — Gold slides over 1%]}。当日美国黄金期货 8 月合约也下跌 1.1% 至 $4,067.10。引发此轮下跌的核心因素是美伊在霍尔木兹海峡的军事冲突骤然升级。据报道，美国和伊朗军队在该地区进行了大规模导弹和无人机交火，伊朗暗示可能关闭霍尔木兹海峡，导致国际油价当日飙升超过 3%^{[KITCO — Gold extends decline]}。

油价上涨重新点燃了市场对能源成本推动通胀持续高企的担忧，并强化了美联储可能将利率在更长时间内维持在高位的预期。盛宝银行（Saxo Bank）分析师 Ole Hansen 指出：“海湾地区重新爆发的敌对行动重新引发了市场对通胀和美联储进一步收紧政策的担忧，通过更高的债券收益率和更强势的美元，给黄金带来了额外的阻力。”^{[KITCO — Gold extends decline]}

宏观环境施压，技术面偏空

在宏观层面，黄金面临多重压力。周一，10 年期美国国债收益率在亚洲早盘交易中升至 4.582% 附近，2 年期收益率也突破 4.20%^{[KITCO — Kitco AM Report]}。同时，衡量美元对一篮子主要货币汇率的美元指数也表现坚挺。高收益率和强势美元共同增加了持有无收益资产黄金的机会成本。

从技术角度看，Kitco 的晨间报告指出，现货黄金空头在短期内拥有整体技术优势，价格仍低于 50 周期指数移动均线（EMA）附近的 $4,107 阻力位。多头下一个上行目标是将价格推回 $4,091 上方，而空头的近期下行目标则是跌破 $4,000 关口^{[KITCO — Kitco AM Report]}。分析师 Hansen 补充说，中东局势和油价上涨，叠加夏季假期期间流动性较低，是可能推动金价突破当前 $3,900-$4,200 盘整区间的关键风险因素^{[KITCO — Gold extends decline]}。

本周数据与事件密集，市场聚焦通胀与政策信号

本周市场将迎来一系列关键经济数据和政策事件。除了周二和周三美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在国会的首度亮相外，美国 6 月消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）、零售销售数据以及每周初请失业金人数都将陆续公布^{[KITCO — Gold extends decline]}。这些数据将为市场判断通胀压力和经济增长状况提供最新依据。

利率预期方面，CME FedWatch 工具显示，交易员目前定价美联储在 9 月加息 25 个基点的概率约为 69%，高于上周的 63%^{[KITCO — Gold extends decline]}。此前，美国 6 月非农就业报告显示就业增长放缓，且前两个月数据被下修，一度削弱了市场对进一步加息的信心。但随后公布的美联储会议纪要以及本周因中东局势引发的油价飙升，再次将通胀风险推回焦点。

Kitco 的分析报告指出，一份较为疲软的 CPI 数据将减轻来自实际收益率的压力，为金价提供一个更清晰的路径来收复 $4,091 至 $4,107 的阻力区域；而若油价再次飙升，则会使市场继续聚焦于通胀风险和美联储的反应^{[KITCO — Kitco AM Report]}。

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