花旗下调评级，MSTR 与加密股盘中齐跌逾 4%

截至美东时间 7 月 23 日上午 10:30，MicroStrategy（MSTR）盘中报 $95.37，较前收盘 $100.01 下跌 4.64%，今日开盘价为 $97.91，盘中最高触及 $97.92，最低跌至 $94.93。Coinbase（COIN）股价亦同步走低，跌幅与 MSTR 接近。此次下跌主要受到花旗集团下调评级的影响，该行认为加密货币相关股票的风险回报已不再具有吸引力。^[GuruFocus]

花旗下调评级引发抛售

花旗集团分析师在最新报告中下调了 MicroStrategy 和 Coinbase 的股票评级，从“买入”下调至“中性”。报告指出，随着比特币价格近期从高点回落，以及市场对监管不确定性的担忧加剧，这些公司面临的短期风险正在上升。分析师认为，尽管 MicroStrategy 持有大量比特币资产，但其股价与比特币价格的关联性过高，一旦比特币出现大幅波动，MSTR 的股价将承受更大压力。^[CNBC]

花旗的评级调整并非孤立事件。此前，多家华尔街机构已对加密货币板块持谨慎态度。例如，在 7 月 22 日，特斯拉（TSLA）公布的第二季度财报显示，调整后每股收益为 33 美分，远低于市场预期的 51 美分，导致其股价在盘后交易中下跌。Morningstar 分析师 Seth Goldstein 在 CNBC 节目中表示，特斯拉股价的下跌很可能源于每股收益不及预期。^[CNBC] 特斯拉作为持有比特币的大型企业之一，其股价走弱也对整个加密板块情绪产生了负面影响。

比特币价格跌破 6 万美元

加密货币市场的核心资产——比特币，今日也未能幸免。截至发稿，比特币价格已跌破 6 万美元整数关口，报约 59,200 美元，日内跌幅超过 3%。比特币的下跌直接拖累了 MicroStrategy 等持有大量比特币的公司。MicroStrategy 目前持有约 22.6 万枚比特币，其市值与比特币价格高度挂钩。花旗分析师在报告中强调，如果比特币价格继续下行，MicroStrategy 的资产净值将面临进一步缩水的风险。^[CNBC]

Coinbase 作为美国最大的加密货币交易所，其收入高度依赖交易量和市场活跃度。在比特币价格下跌和市场情绪转冷的背景下，Coinbase 的交易量预计将出现下滑，这进一步加剧了投资者对其未来盈利能力的担忧。花旗在报告中下调 Coinbase 评级时指出，该公司的营收增长前景已不如之前乐观。^[Barron's]

半导体板块压力缓解，但加密股独自承压

值得注意的是，今日盘中半导体板块的卖压有所缓解。CNBC 报道称，尽管缺乏明确的利好消息，但半导体股的抛售压力正在减轻。^[CNBC] 然而，加密货币概念股并未跟随这一趋势，反而因花旗的评级下调而独自承压。这表明，当前市场对加密资产的信心仍然脆弱，任何来自华尔街的负面信号都可能引发连锁反应。

此外，Truist Securities 在 7 月 22 日上调了云基础设施公司 CoreWeave 的评级，但这一消息并未对加密股产生提振作用。Truist 分析师 Arvind Ramnani 将 CoreWeave 的评级从“持有”上调至“买入”，并将目标价从 $131 下调至 $126，但该目标价仍较周二收盘价有 58% 的上涨空间。^[CNBC] 这一评级调整主要针对 AI 基础设施领域，与加密货币板块关联度较低。

分析师观点与后续关注

多家投行在特斯拉财报后下调了其目标价。CNBC 报道称，特斯拉第二季度调整后每股收益为 33 美分，远低于 LSEG 调查分析师预期的 51 美分，但营收为 282.4 亿美元，高于预期的 257.1 亿美元。汽车业务部门的业绩表现成为亮点，但整体盈利能力的下滑仍令市场失望。^[CNBC] 特斯拉的财报结果对加密货币市场产生了间接影响，因为马斯克此前曾多次公开谈论加密货币。

对于 MicroStrategy 和 Coinbase 的后续走势，市场关注点将集中在即将公布的财报上。MicroStrategy 计划于 8 月初发布第二季度业绩，届时其比特币持仓的账面价值变化将成为投资者关注的焦点。Coinbase 的财报则预计在 8 月中旬公布，市场将密切关注其交易量和用户增长数据。花旗的评级下调是否会被其他投行跟进，也将是影响板块走势的关键因素。^[Barron's]

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