OurAlpha返回首页 ↗大宗商品研究
跟踪原油、黄金与关键资源品，理解商品变化对通胀和资产价格的影响。
10 篇美委石油协议定为 25 年，150 万桶日产目标重塑油市预期
美委 25 年能源协议覆盖 17 个油田，目标日产逾 150 万桶；拆解重油供应、投资、法律与执行风险。
黄金急跌 3%：Warsh 偏鹰表态如何重定价利率与贵金属？
Warsh 在 Jackson Hole 重申抗通胀纪律，美元与美债收益率上升，黄金急跌约 3%；拆解利率、仓位与后续数据验证。
QatarEnergy 延长 LNG 不可抗力，29 船缺口推高欧洲冬季风险
QatarEnergy 对 Edison 的 LNG 不可抗力延至 11 月初，累计 29 船、约 38 亿立方米受影响。解析欧洲冬季补库、亚洲竞争与航运传导。
美国天然气仅注库 150 亿立方英尺：区域去库为何更关键？
美国天然气库存仅增加 150 亿立方英尺，低于预期，但总库存仍高于五年均值。解析南中部去库、LNG 出口与天气传导。
美国原油库存仅增 9.5 万桶，成品油大幅去库成为核心信号
美国原油库存近乎持平，但汽油与馏分油大幅去库。拆解高炼厂负荷、库欣累库与成品油偏紧如何传导至油价和能源股。
油价再跌逾 2%：霍尔木兹临时航道磋商能否真正恢复供应？
伊朗与阿曼讨论临时航行走廊和联合清雷，Brent 跌至约 86.4 美元；实际通航、保险成本与库存数据仍是供应恢复的硬验证。
黄金触及三个月高位后回落，ETF 单周流入 46.7 吨强化配置需求
黄金触及三个月高位后小幅回落，ETF 单周流入 46.7 吨。拆解财政部长期券回购、美元与 PCE 数据的影响。
美国扩大伊朗制裁，油价为何反而跌逾 3%？
美国扩大针对伊朗及贸易伙伴的二级制裁，但 Brent 与 WTI 盘中均跌逾 3%。拆解制裁范围、油价反应与后续执行信号。
金价四个月回落 23%：牛市终结，还是中场回调？
黄金从 1 月高点约 $5,590 跌到 $4,288、四个月回落 23%，刷新 2026 年最低。导火索是强非农引发的加息预期反转；但央行 Q1 又净买 244 吨、金条金币需求历史次高。高盛看 $5,400、摩根看 $6,300——都比现价高一大截。短期承压、中期结构未破。
贵金属研究 5/18：金价 $4,540 vs 央行 Q1 买 244 吨——"结构性买家 vs 战术卖家"的撕裂
金价 $4,540 / 银 $77.5 / 金银比 55；央行 Q1 买 244t、PBoC 17 连月；10Y 4.34% + DXY 98 让短期回吐。结构性买家 vs 战术卖家的撕裂、5/19 美伊 NSC 三情景、关键位与交易框架。