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美股期货全线上涨，市场押注美伊外交破冰
美股 Memorial Day 休市，但道指、标普 500 和纳指 100 期货全线上涨；同时 WTI 单日大跌逾 4%。市场在用一条交易动作把过去两周建立的"中东风险溢价"快速拆下来。
最新
大宗商品研究
贵金属研究 5/18：金价 $4,540 vs 央行 Q1 买 244 吨——"结构性买家 vs 战术卖家"的撕裂
金价 $4,540 / 银 $77.5 / 金银比 55；央行 Q1 买 244t、PBoC 17 连月；10Y 4.34% + DXY 98 让短期回吐。结构性买家 vs 战术卖家的撕裂、5/19 美伊 NSC 三情景、关键位与交易框架。
每日宏观
每日宏观 5/18：WTI 已 $103 / Warsh 5/13 接棒确认 / CPI 重燃 3.8%——5/19 NSC 是周一最重 catalyst
WTI 5/18 已 $103、Warsh 5/13 参议院 54-45 确认接棒、Powell 留任理事任 chair pro tempore；4 月 CPI 正式 +3.8% 比共识更鹰；5/19 美东 NSC 是本周最重 catalyst。
GOOGL
拆解谷歌：AI Overviews 反向加速 Search、$462B Cloud 积压与 $40B Anthropic 闭环——故事正在切换
Alphabet Q1 2026 财报拆解：Search +19%、Google Cloud +63% 至 $20.0B、Cloud backlog 超 $460B（环比接近翻倍）、Anthropic up to $40B + 5GW TPU 闭环；AI Overviews / AI Mode 两曲线的商业化阶段、反垄断三线作战（Mehta 拒 Chrome 剥离但 DOJ 已上诉）、Waymo 500K rides/week。附 5 维评分、Forward P/E ~28x 解释力与下季 5 指标。
TSLA
重估特斯拉：Robotaxi / Optimus / FSD 三线并进，$1T 薪酬包之下的兑现撕裂
Tesla Q1 2026 财报之后，估值锚已从汽车切换到 Musk 的 AI 物理化平台：Robotaxi 累计付费里程 ~1.7M 英里 vs unsupervised 车队仍只数十辆、Optimus Q2 准备首个大规模工厂、FSD v14 + Unsupervised Q4 2026 at the earliest、$1T 新薪酬包 2025/11 股东批准。但兑现度撕裂——共识目标价 $395-406 ≈ 现价 $422 = 无 upside。附 OurAlpha 5 维评分、五业务估值分解与 6 个月 5 个里程碑。
msft
微软换挡：Azure +40% 第五季加速、$190B Capex 震荡与 OpenAI 大重构——估值锚正在被改写
微软 Q3 FY26 后的全维度复盘：Azure & other cloud services +40%（CC +39%）第五季加速、AI run-rate $37B、Copilot 2000 万付费坐席、Maia 200 自研芯片、OpenAI 重构（27% economic interest + 2032 IP license 非独家 + Azure-first）、Calendar 2026 ~$190B Capex 如何重写估值框架。附 OurAlpha 5 维评分、$569 目标价反推与未来 3 季度 5 个可执行指标。
nvda
英伟达深度：5/20 财报前夜——Blackwell 进入峰值定价区、Rubin 接棒、ASIC 围城正在改变什么
5/20 财报前夜的英伟达全维度复盘：Blackwell Ultra 提前发货、Rubin 2H 2026 接棒、华为昇腾 910C 已侵蚀中国份额、ASIC 围城 + 客户集中度风险、$600B 超大厂 capex 与估值切换期。
amzn
亚马逊深度：AWS 重新加速、$200B AI Capex 与 Anthropic 闭环——AMZN 正在被重新定价
亚马逊 Q1 2026 财报后的全维度复盘：AWS 增速重回 28%、$200B AI Capex 的真实兑现路径、与 Anthropic 的产业链闭环、广告高毛利机器，以及关税情景下零售业务的真实压力。附 OurAlpha 4 维评分、估值区间、未来 3 季度 5 个可执行指标与反向风险清单。