中东局势骤紧推高油价，黄金承压跌至两周新低

周三（7 月 8 日），黄金价格大幅走低，因美国总统特朗普宣布旨在结束与伊朗冲突的临时协议“已结束”，中东地缘政治紧张局势骤然升级，原油价格飙升逾 5%，加剧了市场对通胀的担忧，并削弱了黄金作为避险资产的吸引力。^{[Reuters via Kitco]} 截至美东时间 7 月 8 日收盘，现货黄金报 4,072.69 美元/盎司，较前一日下跌 0.8%，盘中一度触及 7 月 2 日以来最低水平。美国 8 月交割的黄金期货价格下跌 1.8%，收于 4,083.20 美元/盎司。^{[Reuters via Kitco]} 由于当前美股处于夜间休市时段，截至发稿无实时报价。

特朗普宣布伊朗协议“结束”，中东战火重燃

周三的抛售行情始于特朗普在安卡拉北约峰会上的表态。据 Kitco 援引分析人士报道，特朗普在会上宣布，旨在结束与伊朗冲突的临时协议“已结束”，并补充称他不再希望与德黑兰接触，这瓦解了仅数周前签署的谅解备忘录。^{[Kitco Commentaries]} 随后，伊朗方面宣称已打击美国在巴林和科威特的军事目标，以回应美军此前对伊朗目标的打击——后者是对霍尔木兹海峡油轮袭击事件的报复。^{[Reuters via Kitco]} 美国中央司令部此前表示，美军已对伊朗发动“一系列强力打击”，以报复伊朗对三艘商船的袭击。^[CNBC]

“今日走势的主要因素是美伊紧张局势的升级，潜在的停火协议已告吹，我们看到风险资产全线走低，黄金也不例外，”High Ridge Futures 金属交易总监 David Meger 表示。^{[Reuters via Kitco]}

油价飙升传导通胀压力，黄金避险逻辑逆转

地缘政治风险并未如传统逻辑那样推动黄金上涨，反而通过能源价格渠道对其构成压力。原油价格当日飙升逾 5%，触及两周高点，同时美元指数走强至约一周来最高水平，因交易员押注对峙将使能源成本和通胀在更长时间内保持高位。^{[Kitco Commentaries]} 分析人士指出，当前市场机制下，地缘政治恐惧不再直接流入黄金，而是先通过原油，再传导至通胀预期，最终影响美联储政策——当它抵达黄金时，已从顺风转为逆风。^{[Kitco Commentaries]}

“我认为现实情况是，美联储仍然非常专注于控制通胀——所以‘更高更久’似乎仍是最可能的联储路径，”Zaner Metals 副总裁兼高级金属策略师 Peter Grant 表示。^{[Reuters via Kitco]} 尽管黄金通常被视为通胀对冲工具，但在高利率环境下，这种无收益金属的吸引力往往会下降。^{[Reuters via Kitco]}

美联储纪要揭示内部“家庭争斗”，加息路径仍不明朗

同日发布的美联储 6 月会议纪要并未给市场提供明确指引。据 Kitco 报道，这份纪要来自新任主席 Kevin Warsh 主持的首次 FOMC 会议，会议摘要对其所描述的关于政策方向的“家庭争斗”着墨甚少。^{[Kitco Commentaries]} 纪要显示，18 位提交年终利率预测的政策制定者中，9 位预计至少加息一次，8 位认为应维持不变，1 位支持降息——在进一步紧缩问题上形成均势。^{[Kitco Commentaries]} Warsh 本人未提交预测，成为自 2012 年美联储开始发布“点阵图”以来首位这样做的在任主席。^{[Kitco Commentaries]}

纪要指出，关税、能源成本上升以及霍尔木兹海峡关闭造成的持续干扰，是短期内通胀居高不下的因素，风险仍偏向上行。^{[Kitco Commentaries]} 根据 CME FedWatch Tool 的数据，交易员目前定价 9 月加息概率约为 67%，高于周二的 62%。^{[Reuters via Kitco]}

技术面“死叉”确认，但央行买盘提供结构性支撑

从技术面看，黄金的 50 日移动均线已于 6 月 30 日下穿 200 日移动均线，确认了“死亡交叉”——图表观察者将其视为动能已明确转弱的警告信号。^{[Kitco Commentaries]} 这一信号发生在 5 月 11 日 50 日均线下穿 100 日均线之后，进一步强化了看跌趋势。^{[Kitco Commentaries]}

然而，并非所有信号都指向同一方向。中国央行 6 月黄金储备增至 7,544 万盎司，较 5 月的 7,496 万盎司增加 48 万盎司，为逾两年半来最大月度增幅，表明官方部门的买盘在价格回调期间仍在持续。^{[Kitco Commentaries]} 这是中国央行连续第 20 个月增持黄金。^{[Reuters via Kitco]} 此外，香港于周二启动了黄金中央结算系统，并恢复了黄金期货交易，旨在成为区域性的黄金储备中心。^{[Kitco Commentaries]}

展望后市，美国银行在周二发布的一份报告中，因美联储立场更为鹰派，将 2026 年黄金平均价格预测下调 14% 至 4,360 美元，但该行仍认为一旦紧缩周期结束，金价有望触及 5,000 美元。^{[Reuters via Kitco]}

其他贵金属方面，现货白银当日下跌 2.42% 至 58.5681 美元/盎司，铂金下跌 3.6% 至 1,582.13 美元，钯金下跌 4.3% 至 1,221.97 美元。^{[Reuters via Kitco]}

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