美光单季营收创纪录 415 亿美元,毛利率升至约 85%,盘后涨约 14%

存储芯片厂商美光科技(Micron,MU)在 6 月 24 日美股收盘后公布 2026 财年第三财季(截至 5 月底)业绩。公司当季营收 414.6 亿美元,创下历史新高,同时公布的非 GAAP 每股收益、毛利率与下一财季指引均高于华尔街此前预期,董事会并宣布派发季度股息。据 TheStreet,美光股价在财报公布后的盘后交易中一度上涨约 14%,而当日常规交易时段收盘小幅下跌、报约 1,048 美元(不同数据源在每股 1,047 至 1,049 美元区间)。^[TheStreet]

第三财季营收与盈利数据

美光在新闻稿中将本季称为"创纪录"业绩。主要财务数据如下:

• 营收 414.6 亿美元,创公司单季历史新高^{[TradingView]};市场此前预期约为 358 亿美元
• GAAP 净利润 282.4 亿美元,GAAP 摊薄每股收益 24.67 美元
• 非 GAAP 净利润 288.6 亿美元,非 GAAP 摊薄每股收益 25.11 美元,高于市场预期的约 20.20 美元^[TheStreet]
• GAAP 毛利率约 84.6%,去年同期为 37.7%^{[TradingView]};Investing.com 在报道公司财报幻灯片时将毛利率表述为约 85%^{[Investing.com]}
• 经营活动现金流 253.9 亿美元,调整后自由现金流 183.0 亿美元

据 Investing.com,公司在财报中将毛利率的大幅改善归因于产品的定价能力与销量增长。^{[Investing.com]}

下一财季指引与股息

美光给出的 2026 财年第四财季指引,数字高于分析师此前的普遍预期:

• 营收指引约 500 亿美元,上下浮动 10 亿美元;分析师此前预期约为 432 亿美元^[StockTitan]
• 非 GAAP 每股收益指引约 31.00 美元,上下浮动 1.00 美元
• GAAP 毛利率指引约 86%

股息方面,美光宣布派发季度股息每股 0.15 美元,定于 2026 年 7 月 21 日支付。需要说明的是,该季度股息此前已于 2026 年 3 月由公司董事会上调约 30% 至当前水平,本季并非新的加息动作。^{[Yahoo Finance]}

HBM 与数据中心产能

美光在财报中披露了与人工智能相关的高带宽内存(HBM)进展。据公司说明:

• HBM4 已进入面向某一主力客户的大批量出货阶段
• 下一代 HBM4E 的开发正在推进,目标在 2027 年实现量产
• 公司表示其 HBM 产能已"全部预订(fully booked)"至 2026 年

这些数据中心与 HBM 相关的口径,均来自美光自身的财报与新闻稿表述。^[StockTitan]

盘后股价与分析师目标价反应

股价方面,美光在 6 月 24 日常规交易时段小幅收跌、报约 1,048 美元(不同数据源给出每股 1,047 至 1,049 美元、跌幅约 0.3% 至 0.4%);财报公布后,股价在盘后交易中一度上涨约 14%、报约 1,200 美元。^[TheStreet] 需要注意的是,盘后涨跌幅会随交易持续变动,并不等同于次日常规交易时段的最终表现。

财报公布后,多家机构上调了对美光的目标价。据 TheStreet 与 Investing.com 整理的分析师反应:

• 瑞银(UBS)分析师 Timothy Arcuri 将目标价从 535 美元上调至 1,625 美元,为当前华尔街给出的最高目标价^[TheStreet]
• 德意志银行(Deutsche Bank)与 TD Cowen 将目标价上调至 1,500 美元;摩根士丹利(Morgan Stanley)与 Raymond James 分别设定为 1,050 美元与 1,100 美元
• Aletheia Capital 将目标价从 650 美元上调至 1,600 美元,并维持"买入"评级

据 S&P Global 汇总的 43 位分析师数据,美光当前的综合评级为"强烈买入(Strong Buy)",平均目标价约为 1,048 美元。^[TheStreet]

财报背景与后续日程

美光本季业绩公布前,半导体板块在 6 月经历过一轮明显回调。据 CNBC 等媒体报道,本周早些时候费城半导体指数曾出现单日大幅下跌,存储芯片股是其中的领跌品种之一;市场在财报前对存储行业的供需与定价存在分歧。^[CNBC]

接下来,投资者关注的指标包括:美光第四财季约 500 亿美元营收指引能否兑现、HBM 产能在 2027 年的扩张节奏,以及存储芯片现货与合约价格的后续走势。本文所述涨跌幅与财务数据均以公司财报及上述媒体报道为准,具体以公司正式披露文件为准。

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