美光股价单日跌超 5%，但华尔街仍看涨至 2000 美元

在刚刚过去的一周，美光科技（Micron Technology, MU）的股价经历了剧烈波动。截至 2026 年 7 月 2 日（周四）美股收盘，该股报 975.56 美元，较前一个交易日收盘价 1032.28 美元下跌 5.49%，当日盘中最低跌至 950.28 美元。由于随后美国进入独立日假期，市场休市，该收盘价成为截至发稿时的最新报价。^{[Yahoo Finance]} 尽管股价从近期高点回落，但围绕美光的市场叙事依然高度分化：一方面，华尔街主流分析师对其 AI 业务前景极为乐观，甚至给出了 2000 美元的目标价；另一方面，知名对冲基金经理迈克尔·伯里（Michael Burry）则公开押注其股价将大幅回调。

业绩爆发式增长，AI 内存需求“没有尽头”

美光近期公布的财报是支撑其看涨逻辑的核心。在 2026 财年第三财季（截至 5 月 28 日），公司交出了创纪录的成绩单：营收达到 415 亿美元，同比飙升 346%；调整后每股收益（EPS）为 24.67 美元，是去年同期的约 13 倍。^{[The Motley Fool]} 管理层对下一季度的展望同样强劲，预计第四财季营收约为 500 亿美元，同比增长 342%，调整后每股收益约为 31 美元。^{[The Motley Fool]}

驱动这一增长的核心动力来自人工智能（AI）数据中心对先进内存芯片的旺盛需求。美光专门生产用于 AI 处理器的 NAND 闪存、高带宽内存（HBM）和动态随机存取存储器（DRAM）芯片。公司管理层在财报中表示：“我们现在预计 DRAM 和 NAND 的供需紧张状况将持续到 2027 年以后。”^{[The Motley Fool]} 知名财经评论员吉姆·克莱默（Jim Cramer）在评论美光时也指出：“这里的需求前景似乎没有尽头。”^{[Yahoo Finance]}

此外，美光还建立了“战略客户协议”（Strategic Customer Agreements），与 16 家最重要的客户签订了为期五年的不可撤销合同，锁定了芯片数量和价格，并要求客户支付保证金。分析师认为，这有助于减少美光传统上收入波动剧烈的周期性特征。^{[The Motley Fool]}

华尔街目标价分歧：2000 美元 vs. 30% 回调

在强劲的基本面支撑下，华尔街分析师对美光普遍持乐观态度。据 The Motley Fool 报道，6 月份对美光发表评级的分析师中，有 88% 给出了“买入”或“强力买入”评级，平均目标价为 1454 美元，意味着较 7 月 2 日收盘价有约 27% 的上涨空间。^{[The Motley Fool]}

其中，Cantor Fitzgerald 的分析师 C.J. Muse 最为激进。他在本周将美光的目标价从 1500 美元上调至 2000 美元，维持“增持”（Overweight）评级。Muse 认为，战略客户协议将“改变定价动态，减少季度末谈判的波动性，并支持比以往周期更稳定的长期利润率和价格发现”。^{[The Motley Fool]} 另一篇来自 The Motley Fool 的分析文章也预测，如果美光的远期市盈率（forward P/E）能从当前的 6.7 倍回升至 13 倍左右，其股价有望在一年内达到 2000 美元。^{[The Motley Fool]}

做空者入场：伯里押注芯片股回调

然而，并非所有人都看好美光。电影《大空头》原型、Scion Asset Management 创始人迈克尔·伯里在 7 月 2 日通过 Substack 发文披露，他已建立对美光的空头头寸。伯里表示，美光的看跌期权“看起来很贵”，因此他直接做空了股票，并称如果波动率下降，他可能会增加看跌期权。他披露的入场价格约为每股 1051.87 美元。^{[24/7 Wall St.]}

伯里的做空并非孤立行动。此前在 6 月 30 日，他已披露了对英伟达（NVIDIA）、应用材料（Applied Materials）以及 iShares 半导体 ETF（SOXX）的空头头寸，并认为 AI 相关的芯片股可能面临 30% 的回调。^{[24/7 Wall St.]} 针对美光，伯里指出其股价已涨至“历史极端”水平，相对于 200 日移动均线的偏离程度甚至超过了 1984 年以来的任何时期，包括互联网泡沫顶峰。他引用数据称，美光在 42 年间经历了 34 次超过 30% 的回调，其资本回报率中位数仅为 4%，股本回报率中位数为 7%，并称“每三个季度中就有一个季度，美光是资本的毁灭者”。^{[24/7 Wall St.]}

产能扩张与市场博弈

为了应对持续增长的需求，美光正在全球范围内大力扩张产能。公司今年早些时候在新加坡破土动工建设新的内存制造工厂，预计 2028 年投产，部分 HBM 封装可能在 2027 年开始。此外，美光在纽约、日本和爱达荷州的工厂建设也在进行中。^{[The Motley Fool]} 美国总统特朗普也称赞美光承诺投入 2.5 亿美元用于“特朗普账户”（Trump Accounts），CEO 桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）则强调了在美国超过 2000 亿美元的内存投资计划。^{[24/7 Wall St.]}

截至 7 月 2 日收盘，美光股价年内累计涨幅仍高达约 242%，市值约 1.17 万亿美元。^{[24/7 Wall St.]} 尽管遭遇做空，但华尔街分析师的平均目标价仍远高于当前股价。这场围绕 AI 内存芯片前景的多空博弈，随着市场在假期后重新开市，预计将继续成为投资者关注的焦点。

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