英伟达与 Meta 上半年表现分化，分析师称后者为下半年最佳押注

2026 年上半年，美股 AI 板块的领跑者发生了显著变化。据 The Motley Fool 7 月 5 日报道，内存芯片公司美光（Micron）和 SanDisk 录得惊人涨幅，处理器领域的 AMD 和英特尔（Intel）也实现了可观回报。相比之下，2023 至 2025 年表现最佳的 AI 明星股——英伟达（NVDA）和 Meta Platforms（META）——上半年表现相对落后。截至美东时间 7 月 7 日收盘后，英伟达（NVDA）现报 $428.19，较前收盘 $417.99 上涨 2.44%（+$10.2）。^{[The Motley Fool]}

英伟达：估值折价与增长加速的矛盾

尽管英伟达仍是全球市值最高的公司之一，但 The Motley Fool 的分析指出，其股价并未获得华尔街应有的尊重。文章作者认为，市场对英伟达股价进一步上涨存在犹豫，但如果其估值回归正常水平，股价应比当前高出 50%。数据显示，过去两年英伟达的平均远期市盈率约为 34 倍，而目前仅为 21.7 倍，与标普 500 指数的远期市盈率大致相当。^{[The Motley Fool]}

从基本面看，英伟达的增长故事远未结束。文章援引华尔街分析师的预测称，英伟达下一季度营收同比增长预计达 96%，较当前增速进一步加快。作为对比，增速更慢的同行 AMD 目前远期市盈率为 73 倍。作者认为，无论是从历史还是同行比较来看，英伟达均被低估，随着市场意识到其增长故事将持续到 2027 年之后，下半年股价有望回升。^{[The Motley Fool]}

Meta：营收强劲但 AI 支出令市场担忧

与英伟达不同，Meta Platforms（META）上半年股价下跌约 12%。The Motley Fool 的分析指出，这并非公司业务表现不佳所致。Meta 在 Q1 实现营收同比增长 33%，在非 AI 芯片类大型科技公司中增速最快，其增长动力来自广告市场的繁荣，以及 AI 工具在社交媒体广告平台中的整合应用。^{[The Motley Fool]}

然而，市场关注的焦点是 Meta 在 AI 基础设施上的高额支出。文章指出，Meta 被视为四大 AI 超大规模企业之一，与 Alphabet、微软和亚马逊并列。但后三者均拥有云计算业务，能产生收入并部分抵消建设 AI 数据中心的成本，同时为投资者提供明确的投资回报率。Meta 目前尚无云业务，其数千亿美元的 AI 数据中心投资全部用于满足内部需求，这引发了投资者对回报的担忧。^{[The Motley Fool]}

特斯拉：交付量超预期但估值高企

特斯拉（TSLA）同样面临业绩与估值的矛盾。据 The Motley Fool 7 月 6 日报道，尽管标普 500 指数 2026 年迄今上涨 9%，特斯拉股价却逆势下跌 12%（截至 7 月 2 日收盘）。公司此前连续两年电动汽车销量下滑，但 7 月 2 日公布的 Q2 交付数据令市场意外：特斯拉在 Q2 交付 480,126 辆汽车，同比增长 25%，远超华尔街平均预期的约 40.6 万辆，且为连续第二个季度实现交付增长。^{[The Motley Fool]}

文章分析认为，2 月以来中东地缘政治紧张导致油价飙升，可能推动了 Q2 电动汽车需求。但随着美伊停火协议推进，油价已开始回落，这一利好能否持续尚不确定。同时，来自比亚迪等低价电动汽车品牌的竞争仍是特斯拉面临的最大挑战。基于过去 12 个月每股收益 1.09 美元计算，特斯拉的市盈率高达 359 倍，是纳斯达克 100 指数市盈率（35.2 倍）的 10 倍以上。特斯拉将于 7 月 22 日公布 Q2 正式财报。^{[The Motley Fool]}

高盛：部分股票被低估，具备反弹潜力

高盛（Goldman Sachs）在 7 月 5 日的一份报告中指出，部分股票在当前市场环境下被低估，具备进一步上涨空间。据 CNBC 报道，高盛建议投资者逢低买入，并点名了 O'Reilly Automotive、网易（NetEase）、Tradeweb Markets 和 Liftoff Mobile 等公司。高盛分析师 Kate McShane 表示，O'Reilly Automotive 近期因多重因素承压，但该股仍被低估，高盛的数据检查显示，该公司 Q2 的同店销售趋势比同行更为强劲。^[CNBC]

霍尼韦尔拆分后首周表现分化

霍尼韦尔（Honeywell）的拆分也在本周引发关注。据 CNBC 7 月 6 日报道，霍尼韦尔分拆为两家独立公司已满一周，两家公司的股价表现出现分化。CNBC Investing Club 在 Homestretch 报告中指出，随着投资者重新涌入 AI 建设主题，资金从医疗保健和消费零售板块流出，半导体板块出现反弹。^[CNBC]

FDA 上半年审批节奏放缓，但新药批准数量上升

在生物医药领域，FDA 上半年的审批节奏受到内部动荡影响。据 BioSpace 7 月 6 日报道，由于 FDA 领导层持续不稳定以及员工流失，上半年该机构共发布约 79 项审批决定，略低于去年同期的 85 项。但新药批准数量从去年同期的 19 项上升至 26 项。政策咨询公司 HPS Group 总裁 Steven Grossman 表示，FDA 的审批是“滞后指标”，上半年数据很大程度上反映了去年下半年机构内部的混乱。他特别指出，前生物制品评估与研究中心（CBER）主任 Vinay Prasad 的“敌对管理”对审批效率造成了影响。目前 FDA 正计划招聘约 2,200 名员工，其中 600 人已到位。^[BioSpace]

BTG Consulting 利润超预期但股价下跌

BTG Consulting 在 7 月 7 日公布 H2 2026 财报后，股价在盘前交易中下跌 6.8% 至 73.01 美元。据 Investing.com UK 报道，公司全年营收增长 10% 至 1.698 亿英镑，调整后税前利润达 2,500 万英镑，高于市场预期。但 EBITDA 利润率从 20.6% 下滑至 19.8%，经营现金流转化率从 97% 降至 83%，投资者对利润率压力和现金流质量表示担忧。公司维持中期营收目标 2 亿英镑不变。^{[Investing.com UK]}

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