高通被移出指数后股价反弹，芯片板块此前遭遇重挫

截至美东时间 7 月 9 日 23:30（北京时间 7 月 10 日 11:30），高通（QCOM）在收盘后交易中报 191.11 美元，较前收盘价 186.56 美元上涨 2.44%，今日盘中一度触及 196.09 美元高点。此前一个交易日（7 月 7 日），芯片板块遭遇广泛抛售，高通股价随之下跌，但今日收盘后出现反弹。此次反弹发生在市场对芯片行业前景产生分歧、以及高通被移出某指数的消息传出之后。

芯片板块 7 月 7 日遭遇广泛抛售

7 月 7 日，全球芯片股遭遇一轮显著抛售。据 Yahoo Finance 报道，当日科技股领跌全球股市，尽管三星电子公布了创纪录的业绩——4-6 月营业利润同比暴增 19 倍至 89.4 万亿韩元（约 584 亿美元），但投资者并未感到安心，反而引发了对 AI 芯片销售热潮可持续性的担忧。^{[Yahoo Finance]}

XTB 研究总监 Kathleen Brooks 对此表示：“这是三星的创纪录业绩，但这些强劲结果非但没有安抚市场，反而引发了人们对 AI 芯片销售热潮不可持续的担忧。”^{[Yahoo Finance]}

当日，费城半导体指数下跌约 4%，过去一个月累计下跌 13%。^{[Yahoo Finance]}三星电子股价在韩国市场下跌 6.25%，尽管其业绩远超预期。^[Barron's]

内存芯片周期见顶担忧加剧

据 investingLive 报道，市场日益认为计算机芯片定价已接近峰值，并据此对制造商的盈利前景进行重新定价。内存芯片类股的远期市盈率已处于低位，以美光科技（MU）为例，其市盈率约为 7 倍，但市场感知到峰值即将到来，内存价格将回归低利润率的均值。^{[investingLive]}

报道指出，美光科技股价已从一个月前财报后的峰值下跌 27%。在该财报中，公司预测当前季度每股收益为 31 美元，对应市盈率仅约 7.3 倍。investingLive 的分析指出，如果相信公司能在 2-3 年内持续维持极端利润率，这看起来非常便宜，但市场正在质疑这一点。^{[investingLive]}

摩根士丹利在一份关于内存行业的报告中指出：“内存仍然是一个周期性行业——尽管这次有所不同——并且正在接近（1）价格同比变化、（2）库存、（3）盈利修正广度的峰值变化率。”该机构认为，这可能导致市场进入横盘阶段，也是内存板块可能在此休整的原因。^{[investingLive]}

市场分化：AI 受益者与落后者被区分

尽管芯片板块整体承压，但 investingLive 的报道指出，市场正在以创造性的方式过滤 AI 噪音，并区分技术对经济和不同公司的整体影响。报道称，在标普 500 指数中，有 151 只股票下跌，326 只上涨；在纳斯达克 100 指数中，30 只下跌，49 只上涨。^{[investingLive]}

报道还提到，有消息称一家从 OpenAI 分拆出来的团队在内存效率架构方面取得了重大突破，这可能是导致芯片股承压的原因之一。此外，路透社报道称，中国初创公司 DeepSeek 正在开发自己的 AI 芯片，这可能减少其对其他主要芯片制造商的依赖。^{[Yahoo Finance]}

其他市场动态：地缘政治与指数调整

7 月 7 日，中东局势也加剧了市场波动。据 Yahoo Finance 报道，卡塔尔指责伊朗对霍尔木兹海峡的两艘油轮发动袭击，其中一艘油轮已疏散船员并有爆炸风险。该消息推动油价上涨，美国原油上涨 2.83% 至每桶 70.49 美元，布伦特原油上涨 3.03% 至每桶 74.17 美元。^{[Yahoo Finance]}

同日，SpaceX 被快速纳入纳斯达克 100 指数，但 Barron's 报道称其股价在 7 月 7 日出现下跌，技术性因素造成了波动。^[Barron's]

在生物科技领域，阿斯利康（AZN）因一款基因沉默药物 Wainua 在治疗转甲状腺素蛋白淀粉样变性心肌病的后期试验中“未提供统计学上显著的益处”，股价下跌 5.08%。分析师认为市场反应过度。^[Barron's]

量子计算概念股 D-Wave Quantum（QBTS）在 7 月 7 日下跌 6.58%，尽管该公司此前宣布获得美国国家科学基金会 150 万美元拨款，并被 IDC 评为量子计算领导者。^[CNN]

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