财报、CPI 与伊朗局势：美股下周面临多重考验

截至美东时间 7 月 10 日（周五）盘后，美股市场整体处于等待状态。据路透社报道，下周密集的经济数据、企业财报以及中东局势的发展，将考验一个表面处于历史高位附近、但内部暗流涌动的美国股市。标普 500 指数截至周四当周有望连续第二周上涨，年内累计上涨 10%，较 6 月初创下的历史收盘纪录仅低约 1%。^[Kitco] 本周市场的周度涨幅克服了市场领先的半导体股的大幅波动，以及美国与伊朗之间紧张局势的再度升级，后者将已持续四个月的战争相关风险以及能源价格飙升问题重新推至投资者关注的前沿。^[Kitco] 周五当天，美股小幅上涨，SK 海力士（SK Hynix）在美股市场完成首日交易，股价下跌 0.27%。^[Barron's]

通胀数据与利率路径成焦点

下周最受关注的经济数据当属周二（7 月 14 日）公布的 6 月消费者价格指数（CPI）。据路透社报道，该通胀指标可能重新校准市场对利率的预期。^[Kitco] 剔除能源价格的核心 CPI 将成为焦点，投资者关注今年油价上涨在多大程度上可能正在向更广泛的通胀领域传导。^[Kitco]

Ameriprise 首席市场策略师安东尼·萨格利姆本（Anthony Saglimbene）表示：“如果我们得到更热的通胀数据，或者看到通胀在未来几个月内将保持高位的迹象，这可能会推高年底前加息的可能性。”^[Kitco] 另一项通胀指标——生产者价格指数（PPI）将在 CPI 报告发布一天后出炉。周四（7 月 16 日）的月度零售销售数据将提供消费者支出强弱的视角。^[Kitco]

更高的利率会提高消费者和企业的借贷成本，从而对股市构成压力。在上月美联储出人意料地鹰派的会议之后，投资者对即将加息的押注有所上升，这是新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）领导下的首次会议。本周公布的该次会议纪要显示，政策制定者对通胀的担忧日益加剧。沃什本人预计将于下周在国会发表其上任后的首次货币政策证词。^[Kitco]

大型银行财报季拉开帷幕

下周，美国大型银行将率先发布二季度财报，为市场预期强劲的美国企业财报季定下基调。摩根大通（JPM.N）和高盛（GS.N）等主要银行将于周二（7 月 14 日）公布业绩。^[Kitco] 银行财报可能通过信用卡产品提供关于消费者实力的洞察，以及更广泛的信贷趋势。^[Kitco]

Ameriprise 的萨格利姆本补充说：“如果你看到大型银行下周公布健康的盈利和展望，这表明整体经济、企业和消费者的整体环境在第二季度保持得相对良好。”^[Kitco] 除了银行股，达美航空（DAL）也将在下周公布季度业绩，其 CEO 埃德·巴斯蒂安（Ed Bastian）将出席 CNBC 的“Squawk Box”节目进行现场回应。^[CNBC] 达美航空股价在过去三个月内上涨了 31%，但较 7 月 2 日的高点已下跌 7%。^[CNBC]

地缘政治与能源价格风险重燃

投资者对中东冲突相对短暂的信念，加上第一季度财报季的强劲表现，在过去几个月帮助提振了股市。然而，本周油价因对航运和全球供应遭受新一轮攻击的担忧而上涨。布伦特原油最新报每桶约 76 美元，远低于今年早些时候触及的、被市场普遍视为更令人担忧的 100 美元水平。^[Kitco]

尽管如此，投资者表示，他们将密切关注伊朗的事态发展，包括对航运的影响以及该地区战争的任何扩大。BakerAvenue Wealth Management 首席策略师金·利普（King Lip）表示：“当伊朗局势如此动荡时，这是一个非常难以做出战略性投资决策的环境。”^[Kitco]

近期油价的回落可能减轻全球央行通过加息来控制通胀的必要性。麦格理（Macquarie）策略师在周四的一份报告中指出，对于美联储而言，“油价走势可能决定下一次加息紧迫性的程度——即加息是在 9 月还是 10 月到来。”^[Kitco]

市场面临多重“交叉流”

Glenmede 投资策略副总裁迈克尔·雷诺兹（Michael Reynolds）总结道：“你面临着来自地缘政治头条新闻、财报季开始、即将公布的 CPI 数据以及围绕 AI 交易的一些怀疑等多重交叉流。这看起来像是许多因素同时集中爆发。”^[Kitco]

CNBC 的“The Week Ahead”节目也指出，下周的焦点包括通胀数据以及美国大型银行财报季的开启。^[CNBC] 与此同时，韩国芯片制造商 SK 海力士（SK Hynix）于周五（7 月 10 日）在美股市场首次亮相，其股价当日下跌 0.27%。^[Barron's] 此前，CNBC 的“Stocks @ Night”通讯曾提及 SK 海力士即将在美上市的消息。^[CNBC]

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