华尔街 Q2 财报季即将开启，标普 500 盈利增速预期创四年新高

在经历了假期缩短的交易周后，美国股市即将迎来一个关键节点：第二季度财报季。根据多家数据机构和媒体的预测，华尔街银行、科技巨头和能源公司有望交出一份亮眼的成绩单。然而，在创纪录的盈利预期面前，市场也开始审视这些目标是否已被设定得过高，以及股价是否已经提前反映了这些利好。

截至 2026 年 7 月 8 日收盘，即将率先发布财报的摩根大通（JPMorgan Chase，JPM）报 $330.62，较前一交易日（7 月 7 日）的收盘价 $339.22 下跌 2.54%。该交易日股价开盘于 $336.53，日内最高触及 $336.53，最低跌至 $330.13。由于 7 月 9 日为美国假期，美股休市，当前报价停留在 7 月 8 日收盘水平，无盘前或盘中变动。

盈利增速预期创四年新高，能源与科技领跑

据 Axios 援引 FactSet 的数据报道，华尔街分析师普遍预计，标普 500 指数成分股公司第二季度的每股收益（EPS）将同比增长 22.5%。而彭博的预测则更为激进，认为在人工智能（AI）热潮和稳健经济增长的推动下，这一增速将达到 25%。Axios 指出，这将是自 2021 年以来，分析师对标普 500 公司盈利增长所给出的最高预测值。^[Axios]

从行业分布来看，盈利增长的动力来源极不均衡。受伊朗战争持续影响，能源价格大幅飙升，标普 500 能源板块因此成为最大赢家，预计盈利增幅高达 121%。与此同时，以英伟达（Nvidia）和苹果（Apple）为代表的信息技术板块，以及美光科技（Micron Technology）等市场领先的芯片股，预计也将实现 62% 的同比增长。然而，医疗保健板块则面临压力，其每股收益预计将同比下滑 9%。^[Axios]

高预期下的隐忧：AI 热潮能否持续？

尽管市场对即将到来的财报季抱有高度期待，但部分分析机构也发出了谨慎的声音。Capital Economics 的分析师在上周的一份报告中指出，“与 AI 相关的股票市场可能正接近一个临界点，即盈利预期和资本支出假设变得难以维持。”他们警告称，如果这些领域的预期出现修正，可能会“引发整个股市的大范围回调”。^[Axios]

这种担忧并非空穴来风。Yahoo Finance 的报道指出，2026 年上半年，科技股的表现呈现出明显的分化。追踪科技和软件板块的 iShares Expanded Tech and Software ETF（IGV）年内下跌了 12%。即便是曾经的市场支柱“科技七巨头”（Magnificent Seven），作为一个整体，在过去六个月里也让投资者损失了 2%。^{[Yahoo Finance]}

与软件和大型科技股形成鲜明对比的是，芯片股在上半年表现极为强劲。Yahoo Finance 的数据显示，美光科技（Micron，MU）股价飙升了 308%，英特尔（Intel，INTC）上涨了 280%，而 AMD（AMD）的涨幅也达到了 173%。这种由 AI 硬件需求驱动的增长势头能否在第二季度财报中得到延续，并转化为对未来的乐观指引，将是市场关注的焦点。^{[Yahoo Finance]}

银行股率先登场，交易收入成看点

作为财报季的风向标，大型银行将率先公布业绩。摩根大通定于 7 月 14 日（周二）发布第二季度财报，这被普遍视为财报季的非正式开端。^[Axios]

路透社的一篇报道指出，受 SpaceX 首次公开募股（IPO）等大型交易活动的推动，华尔街投行的第二季度交易收入预计将出现显著增长。该报道援引行业分析称，交易业务的激增有望提振各大银行的整体业绩。^[Reuters]

事实上，银行股在近期已经表现出强劲的势头。据 Barron's 报道，美国银行（Bank of America）的股价在 7 月 6 日（周一）创下历史新高，当日上涨 2% 至 $59.90。该报道指出，伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）作为美国银行最大的股东之一（仅次于两家大型指数基金投资者），成为了这轮银行股上涨浪潮中的大赢家。^[Barron's]

宏观数据与能源危机交织，市场静待财报验证

在财报季正式开启之前，市场仍在消化一系列复杂的宏观信号。Yahoo Finance 的报道提到，上周五（7 月 2 日）公布的 6 月非农就业数据远逊于预期，仅新增 5.7 万个就业岗位，约为经济学家预期的一半。这一数据使得市场对美联储年内加息的预期有所降温。根据 CME FedWatch 工具的数据，在就业报告公布后，交易员认为年底利率将高于当前水平的概率从周三（7 月 1 日）的约 84% 下降至周四（7 月 2 日）的约 75%。^{[Yahoo Finance]}

与此同时，由伊朗战争引发的能源危机持续对通胀构成上行压力。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在其首次议息会议后的新闻发布会上，重点强调了通胀问题以及将通胀率拉回 2% 目标水平的决心。^{[Yahoo Finance]} 这种宏观背景使得即将到来的财报季变得尤为关键：企业能否在成本上升和利率环境不确定的情况下，交出令市场满意的答卷，将直接决定未来一段时间的市场走向。

除了摩根大通，未来几周还将有多家重要公司发布财报。百事可乐（PepsiCo）和达美航空（Delta Air Lines）将在本周晚些时候公布业绩，为市场提供关于美国消费者状况以及能源危机持续影响的线索。^{[Yahoo Finance]} 此外，标普全球（S&P Global）已宣布将于 7 月 28 日发布第二季度业绩，并召开电话会议。^{[Financial Times]} 壳牌（Shell）也发布了第二季度更新说明，其正式业绩定于 7 月 30 日公布。^{[Oil & Gas 360]}

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