Palantir（PLTR）两日内连获高盛、巴克莱转多评级，股价创 52 周新高至 209.05 美元

24 小时内两份评级报告接连发布

据 Benzinga 报道，高盛分析师 Gabriela Borges 于 10 月 8 日将 Palantir 评级从中性上调至买入，目标价由此前水平上调至 230 美元；以上调前一交易日（10 月 7 日）收盘价 194.12 美元计算，230 美元目标价对应约 18.5% 的上行空间。^[1]

消息公布当天，Palantir 股价上涨约 2%，收于 198.78 美元，较 10 月 7 日收盘价上涨约 2.4%。^[2][5]

仅隔一个交易日，巴克莱分析师 Anthony Valentini10 月 9 日首次覆盖 Palantir，直接给出增持评级与 265 美元目标价，以当天收盘价 209.05 美元计算，这一目标价隐含约 27% 的上行空间；受此推动，Palantir 当天股价大涨 5.17%，盘中最高触及 209.58 美元，创 52 周新高。^[3][4][5]

高盛与巴克莱看中的是同一个故事：主权 AI

高盛将上调理由归结为三条主线：主权 AI（sovereign AI）需求兴起、面向特定客户的定制化应用，以及公司近期推进的垂直行业化战略；分析师认为 Palantir 在把 AI 智能体应用于现场工程集成方面已建立先发优势，相对微软、Salesforce 等竞争对手更具差异化，预计这一优势将支撑其在 2027 年持续跑赢大盘。^[2]

巴克莱的逻辑落点略有不同：Valentini 在报告中提出，美国国防与航空航天领域正进入新一轮产业周期，AI 驱动的数据分析能力将变得不可或缺，而 Palantir 在这一领域已建立起“护城河”，兼具快速增长与良好利润率。^[3]

两份报告的切入角度不完全相同——一个着眼企业与主权客户的定制化 AI 部署，一个聚焦国防航空产业周期——但结论方向一致：均认为 Palantir 在政府与主权客户相关的 AI 需求上拿到了真实订单，而非单纯依赖市场情绪。^[2][3]

评级跟上的，是刚被验证过的增长速度

这轮转多并非空中楼阁。根据 Palantir8 月 3 日发布的第二季度财报，公司当季营收 19.35 亿美元，同比增长 93%；受此带动，公司同步将 2026 全年营收增速指引上调至同比 82%。^[6]

公司给出的第三季度营收指引区间为 21.60 亿至 21.64 亿美元。按市场汇总的分析师预期，三季度每股收益共识为 0.42 美元，营收共识为 21.8 亿美元，与公司自身指引区间基本吻合；作为对比，去年同期（2025 年三季度）每股收益为 0.21 美元，营收为 11.8 亿美元，若本季度营收落在共识水平，同比增速将接近 85%。^[6][7]

换句话说，高盛与巴克莱都是在一份刚刚被验证、且公司自身仍在上调指引的增长故事上加码，而不是单纯押注估值修复。^[6][7]

估值已经很贵，这正是分歧所在

截至 10 月 9 日收盘，Palantir 股价对应约 110 倍的未来 12 个月预期盈利和约 179 倍的过去 12 个月盈利，属于标普 500 与纳斯达克 100 成分股中估值最高的一档；TradingKey 当天的技术面数据同时显示，PLTR 的 RSI 指标已升至 74.557，进入传统意义上的“超买”区间。^[5][8]

这意味着，高盛与巴克莱的乐观判断是建立在一个已经被充分定价、甚至部分投资者认为略显透支的估值基础之上：只要 11 月 2 日财报或后续季度出现任何增速放缓或指引不及预期的信号，股价对负面消息的敏感度都会被这一高估值水平进一步放大。^[5][8]

这也解释了为何两家大行虽然同步转多，但目标价之间仍有 230 美元与 265 美元的 35 美元价差——对同一组事实，华尔街对“应该给多少估值溢价”仍未完全达成一致。^[1][3]

接下来要盯住什么

首先是 11 月 2 日美股收盘后的第三季度财报：市场会直接检验公司能否兑现 21.60 亿至 21.64 亿美元的营收指引，以及 93% 的营收增速能否在新一个季度延续，这是验证本轮评级上调是否站得住脚的第一个硬指标。^[6][7]

其次要观察的是，在高盛、巴克莱接连转多之后，是否会有更多大行跟进上调评级或目标价，还是会出现基于当前估值水平发出的相反判断——评级分布的变化本身就是市场情绪的一个风向标。^[1][3]

最后，考虑到两份报告都把主权 AI 与政府相关的定制化部署列为核心逻辑，后续是否有具体的新增政府或主权客户合同被披露，将决定这轮“故事驱动”的评级上调能否逐步转化为可验证的订单与收入。^[2][3]