AI 芯片热潮退烧？标普和纳指从高点回落，市场等待财报季

今年推动华尔街 AI 大涨的芯片股近期承压，标普 500 指数和纳斯达克综合指数已从 6 月创下的历史高点回落。市场正将目光转向即将到来的财报季，以验证 AI 基础设施投资的回报前景。截至上周五（2026 年 7 月 10 日）收盘，美股因周末休市，最新报价停留在该交易日。英特尔（INTC）报 109.84 美元，较前收盘价 112.54 美元下跌 2.40%。该股当日盘中最低触及 107.45 美元，最高 110.85 美元。^[CNBC]

芯片股从历史高点回落，市场质疑涨势可持续性

经过数月的创纪录上涨，半导体芯片股在最近几周出现下跌，拖累了大盘。据 CNN 报道，标普 500 指数和纳斯达克综合指数自 6 月 2 日创下历史高点以来，已分别下跌近 2% 和 5%。^[CNN] 费城半导体指数自 6 月下旬创下历史新高后已下跌 15%。^[CNN]

JonesTrading 首席市场策略师 Mike O'Rourke 指出，今年半导体及半导体设备行业贡献了标普 500 指数近一半的市值增长。^[CNN] 但涨势的速度和规模引发了对其可持续性的争论。LPL Financial 首席股票策略师 Jeff Buchbinder 表示：“半导体涨势已经远远超出了其合理范围。投资者对科技股，尤其是半导体股的持仓，已经达到了前所未有的水平。”^[CNN]

尽管近期出现波动，但芯片股今年整体仍录得巨大涨幅。美光科技（MU）今年迄今仍上涨超过 200%，费城半导体指数年内涨幅仍达 75%。^[CNN]

中东局势与获利了结双重压力，AI 交易波动加剧

CNBC 报道指出，华尔街本周初创纪录的涨势遭遇了两个熟悉的波动源：AI 交易和油价。道琼斯工业平均指数周一首次收于 53000 点上方，但随后因美伊紧张局势再度升级而回吐涨幅，该指数本周最终下跌 0.5%。^[CNBC]

芯片股——曾经市场最热门的板块——也出现剧烈波动，投资者继续质疑 AI 交易是否已经过度延伸。尽管如此，科技股为主的纳斯达克指数本周仍上涨 1.74%，标普 500 指数上涨 1.23%。两大指数在过去五周中有四周录得上涨。^[CNBC]

CNN 分析称，芯片股的下跌部分源于投资者在强劲上涨后获利了结。同时，其他投资者正在评估大型科技公司在 AI 基础设施上的支出计划，以及这将如何影响芯片制造商的收入。^[CNN]

财报季将至，市场聚焦 AI 投入回报

随着华尔街即将迎来又一个季度财报季，市场对盈利预期的门槛持续升高。Saxo Markets 策略师 Neil Wilson 在一份报告中表示：“股价已经被定价为未来超强劲的盈利增长，而担忧在于 AI 基础设施支出无法永远推动内存价格上涨。”^[CNN]

所谓的“超大规模企业”（hyperscalers），即微软、Meta 和谷歌等投入巨资建设数据中心和 AI 基础设施的大型科技公司，将成为市场关注的焦点。LPL Financial 的 Buchbinder 指出：“市场现在正越过建设阶段，加大对超大规模企业以及其他大力投资 AI 的公司的审视力度，以确保回报能够兑现。这将是即将到来的财报季的一个重点。”^[CNN]

AI 支出直接影响芯片制造商的前景。CNN 指出，增长放缓可能会吓到一些投资者，因为芯片制造商的收入依赖于持续增长的 AI 投资。^[CNN]

个股分化：SK 海力士首秀大涨，英特尔承压

尽管整体板块承压，AI 赢家仍受到资金追捧。韩国存储芯片巨头 SK 海力士的美国存托股（ADS）上周五在纳斯达克上市首日大涨 13.1%。该公司以每股 149 美元的价格出售 ADS，募资约 265 亿美元。^{[洛杉矶时报]} 据洛杉矶时报报道，SK 海力士在首尔的股票在过去一年中已飙升 634%，这得益于 AI 热潮带来的实际利润，但也引发了股价过高的担忧。^{[洛杉矶时报]}

英伟达（NVDA）上周五上涨 4%，成为提振标普 500 指数的最大单一力量。^{[洛杉矶时报]}

与此同时，英特尔（INTC）上周五收盘报 109.84 美元，较前收盘价下跌 2.40%。该股当日盘中最低触及 107.45 美元，最高 110.85 美元。^[CNBC]

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