ASML 上调 2026 年营收指引，AI 芯片需求推动产能扩张

ASML Holding（ASML）于 7 月 15 日公布了截至 6 月 30 日的第二季度财报，营收和利润均超出华尔街预期，并连续第二个季度上调全年业绩指引。公司管理层同时披露了雄心勃勃的产能扩张计划，显示全球领先芯片制造商对 AI 相关先进制程设备的投资需求依然强劲。截至美东时间 7 月 17 日 11:30 盘中，ASML 股价报 $485.8，较前收盘 $500.94 下跌 3.02%，今日开盘价 $477.49，盘中最高 $493.39，最低 $460.21。

二季度业绩超预期，营收与利润均高于共识

ASML 第二季度实现净营收 93.3 亿欧元（约 109 亿美元），高于分析师普遍预期的 88 亿欧元；净利润达到 29.2 亿欧元，同样超过市场预期的 26.2 亿欧元。^{[TradingView]} 公司将此归因于用于 AI 芯片生产的设备需求持续旺盛。

回顾此前一个季度，ASML 在 2026 年第一季度（截至 3 月底）的净营收为 62.9 亿欧元，毛利率为 44.7%，净利润为 17.4 亿欧元。^{[ad-hoc-news.de]} 当时毛利率较 2025 年第四季度的 45.9% 略有下降，管理层将之归因于产品组合变化和部分系统类别的爬坡动态。^{[ad-hoc-news.de]}

2026 年营收指引大幅上调，产能扩张计划明确

ASML 将 2026 年全年净营收预期从此前的 360 亿至 400 亿欧元区间，大幅上调至 430 亿至 450 亿欧元。^{[TradingView]} 这是公司连续第二个季度上调全年业绩指引。^{[24/7 Wall St.]}

在产能方面，ASML 计划将 2027 年极紫外（EUV）光刻系统的年产能从 2026 年的 65 台提升 30% 至约 84 台。公司还表示，2026 年的 EUV 产能已几乎被全部预订，目前正在规划将 2028 年产能再扩大 30%。^{[24/7 Wall St.]} 同时，公司计划在未来两年内，将 EUV 和深紫外（DUV）光刻系统的产能每年各增加约 30%。^{[TradingView]}

客户订单覆盖多年，AI 需求被视为长期驱动力

ASML 管理层指出，AI 需求正推动客户将投资计划延伸至未来数年。据 24/7 Wall St.报道，一台 EUV 光刻机造价超过 2 亿美元，包含超过 10 万个组件，安装和校准通常需要数月时间。客户只有在确信未来数年需要产能时，才会下达此类订单。^{[24/7 Wall St.]}

ASML 表示，其客户包括台积电（TSM）、三星电子、SK 海力士、美光科技（MU）和英特尔（INTC），这些公司正在持续扩大产能以满足 AI 相关需求。此外，英特尔计划使用 ASML 的高数值孔径（High-NA）光刻系统来制造其部分 Panther Lake 处理器。^{[TradingView]}

分析师视角：周期性与结构性需求并存

尽管 ASML 的业绩和指引展现了强劲的增长势头，但市场对其长期前景的看法并非完全一致。The Motley Fool 在一篇关于美光科技（MU）的分析文章中提醒，存储芯片行业历史上具有明显的周期性特征，供需失衡可能导致价格大幅波动。文章指出，尽管美光已签署了 16 份多年期供应协议，但"这次不一样"是投资中最危险的四个字，多家存储芯片制造商在 2027 年将有更多产能上线，供需失衡可能在 2028 年开始收窄。^{[The Motley Fool]}

ASML 作为全球唯一一家能够大规模商业化生产 EUV 光刻设备的公司，其订单和产能规划被视为 AI 基础设施投资持续性的重要风向标。公司管理层在财报中展现出的信心，以及其产能扩张计划已纳入埃隆·马斯克的 Terafab 项目等未来需求，反映了 AI 对半导体设备的多年前景需求。^{[24/7 Wall St.]}

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