果酱与咖啡巨头 Smucker 财报后大涨逾 10%，发生了什么？

美国食品公司 J.M. Smucker（SJM）于 6 月 9 日（美东时间）公布 2026 财年第四财季及全年财报。该公司旗下拥有 Folgers 咖啡、Café Bustelo 咖啡、Jif 花生酱、Uncrustables 速食三明治及宠物食品等品牌。据 CNBC，财报公布后，公司股价当日上涨逾 10%。^[CNBC]

第四财季：营收与调整后利润双双增长

据公司财报，第四财季（截至 2026 年 4 月）的主要数据如下：

• 净销售额 23 亿美元，同比增长 6%。^{[AlphaStreet]}
• 摊薄后每股净利润（GAAP）3.64 美元；调整后每股收益（非 GAAP）2.77 美元，同比增长 20%。
• 据 AlphaStreet，调整后每股收益超出市场预期约 20.4%。^{[AlphaStreet]}
• 当季经营活动产生的现金流 5.792 亿美元，自由现金流 4.839 亿美元。

营收增长与调整后利润超预期，被视为股价上涨的主要原因。读者在对比时可注意区分 GAAP 与调整后两个口径。

全财年：营收增长，但 GAAP 转亏、调整后利润下滑

从全财年看，业绩呈现"营收增长、利润分化"的特征：

• 全财年净销售额 91 亿美元，同比增长 4%。^{[AlphaStreet]}
• 全财年摊薄后每股净亏损（GAAP）1.30 美元；调整后每股收益 9.15 美元，同比下降 10%。

需要说明的是，财报指出，相关数据受到资产剥离的影响——公司于 2025 年 3 月 3 日剥离了部分 Sweet Baked Snacks（甜烘焙零食）品牌，并于 2024 年 12 月 2 日剥离了 Voortman 业务。GAAP 与调整后口径的差异，部分来自这些一次性项目。

2027 财年指引

展望方面，公司给出 2027 财年调整后每股收益指引为 9.75 美元至 10.25 美元。^{[AlphaStreet]}以指引区间中值与本财年 9.15 美元的调整后 EPS 相比，对应同比增长。

放在板块背景里看

J.M. Smucker 的上涨，发生在当日食品饮料板块整体走强的背景下。据 CNBC，6 月 9 日食品饮料类公司领涨标普 500，板块上涨 2.11%，而油气、矿业等板块下跌。^[CNBC]在科技与能源板块承压、市场情绪偏谨慎的交易日，必需消费类公司因防御属性相对受到资金青睐，是近期盘面的特征之一。财报后市场通常会进一步关注各品类（咖啡、宠物食品、消费食品等）的销量与定价表现，以及成本与利润率的变化。

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