存储芯片股集体大涨，SanDisk 飙升逾 18%，美光今日盘前回吐约 4%

美东时间 6 月 25 日，美股存储芯片及半导体设备板块迎来一轮普涨行情。导火索是美光科技（Micron，MU）于前一交易日盘后公布的财季业绩远超市场预期，并对当前季度给出大幅高于华尔街预测的营收指引，点燃了市场对人工智能驱动下内存「超级周期」的预期。当日美光（MU）收涨 15.7%，闪存厂商 SanDisk（SNDK）、半导体设备商应用材料（AMAT）等存储产业链个股跟随大涨。^{[Trading Economics]}

存储产业链当日涨幅一览

美光财报构成了整条产业链行情的「发令枪」。当日存储芯片、闪存及半导体设备相关个股表现如下：

• 美光（Micron，MU）：收涨约 15.7%，报 1,165.94 美元，盘中高见 1,255.00 美元^[TheStreet]
• SanDisk（SNDK）：单日大涨约 18%，盘中涨幅一度突破 20%
• 应用材料（Applied Materials，AMAT）：涨约 13.4%
• 西部数据（Western Digital，WDC）：涨约 4.9%

存储芯片（包括 DRAM 内存与 NAND 闪存）是美光、SanDisk、西部数据等公司的核心产品；应用材料则是为这些芯片厂商提供晶圆制造设备的上游供应商。市场普遍将本轮普涨解读为：美光业绩验证了 AI 数据中心对内存的旺盛需求正在传导至整个存储产业链。^{[The Motley Fool]}

催化剂：美光业绩与指引大超预期

据美光此前披露的财季数据，公司季度营收约 414.6 亿美元，较去年同期的约 93 亿美元大幅增长，并高于分析师约 358.5 亿美元的预期；调整后每股收益（EPS）约 25.11 美元，高于市场预期的约 20.78 美元。^[CNBC]

更受市场关注的是公司对下一财季的指引——美光预计当前季度营收约 500 亿美元（上下浮动约 10 亿美元），远高于分析师此前约 435.8 亿美元的预测。公司同时表示，已签订 16 份战略客户协议，相关剩余履约义务（RPO）合计约 1,000 亿美元。市场普遍将这组数据解读为存储行业供需格局发生结构性变化的信号。^{[Micron 财报材料]}

需要说明的是，美光财报本身已于此前单独披露并被市场充分消化，本文聚焦的是这份财报对存储产业链其他个股的外溢带动效应。

今日盘前：美光出现获利了结

在连续多日上涨、并于 6 月 25 日再度大涨 15.7% 之后，进入 6 月 26 日盘前交易，美光（MU）股价出现回落，一度下跌约 4%。从公开信息看，市场普遍将这一回调解读为短线资金在股价大幅上涨后的获利了结，而非基本面发生变化。^{[CNBC 行情]}

值得注意的是，据公开的 Form 4 监管申报，美光公司内部人士在过去三个月内合计减持约 9,250 万美元股份；同时，市场此前对美光这份财报已抱有较高预期，财报发布前后均出现了一定程度的获利了结活动。^{[Yahoo Finance]}

背景：AI 内存「超级周期」的两面

本轮存储链行情的宏观背景，是自 2025 年下半年以来内存供给格局的结构性转移。三星（Samsung）、SK 海力士（SK Hynix）与美光三大厂商持续将产能向高带宽内存（HBM）倾斜，以满足英伟达（NVDA）等公司 AI 加速器的巨量需求。据市场机构测算，单片晶圆生产 HBM 所获营收数倍于传统消费级 DRAM，供应商因此大规模调整产线结构。^[IG]

这一趋势对存储厂商构成了利好，却也带来了消费端的连锁反应——就在同一周，苹果（AAPL）、微软（MSFT）相继宣布对硬件产品提价，并将原因直接归结于内存与存储芯片成本飙升。换言之，推动存储股大涨的同一股力量，也正在抬高终端消费电子的价格。

对于本轮行情的持续性，市场存在分歧。一部分分析师认为，AI 需求与 16 份长期协议为存储厂商提供了较强的业绩可见度；另一部分声音则提醒，存储行业历史上具有强周期性，需关注价格在新建产能于 2027 至 2028 年间投产后的走向。投资者可结合后续各厂商的产能与指引数据继续观察。

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