英特尔（INTC）三季度业绩超预期，四季度指引黯淡致股价重挫 20%
英特尔（INTC）三季度营收增长 21%、非 GAAP 每股收益 0.52 美元超预期，但四季度营收指引骤降至 150-160 亿美元，叠加以色列工厂爆炸造成约 3 亿美元减收，财报后股价盘后一度重挫超 20%。
三句话看懂
北京时间 10 月 30 日（美东 10 月 29 日美股收盘后），英特尔（INTC）公布 2026 年三季度财报：营收 165.13 亿美元同比增长 21%，调整后每股收益 0.52 美元超市场预期，但公司给出的四季度营收指引骤降至 150 亿至 160 亿美元，大幅低于分析师此前约 170 亿美元的预期，财报发布后股价盘后一度重挫超 20%。[1][2][4]
市场在意的是，数据中心与代工两大业务三季度分别加速增长 78% 和 58%，却被疲软的个人电脑业务与骤然收窄的四季度指引盖过；公司首次将 10 月 14 日以色列基拉特甘工厂爆炸事故的财务冲击量化为四季度约 3 亿美元营收损失和约 200 个基点毛利率拖累，并预计一季度仍将承受类似规模的冲击。[1][5]
接下来需要确认的是，个人电脑市场疲软是否真的会如公司所说持续到明年上半年，基拉特甘工厂产能恢复与良品率爬坡的实际进度，以及总计约 6 亿美元的两个季度冲击是否会进一步扩大。[5]
营收增长 21%，GAAP 每股收益却因一次性收益消退同比下滑三成
据英特尔向美国证券交易委员会（SEC）提交的 8-K 文件 Exhibit 99.1 披露，公司 2026 年三季度营收为 165.13 亿美元，较去年同期的 136.53 亿美元增长 21%；营业利润 25.22 亿美元，GAAP 营业利润率 15.3%，非 GAAP 营业利润率 19.6%；GAAP 毛利率 43.0%，非 GAAP 毛利率 44.1%。[1]
归属于英特尔的净利润为 33.20 亿美元，较去年同期的 40.63 亿美元下降 18%；GAAP 摊薄每股收益 0.60 美元，同比下滑三分之一（去年同期 0.90 美元）。但剔除一次性项目后的非 GAAP 摊薄每股收益为 0.52 美元，反而较去年同期的 0.23 美元大幅增长 126%，并超出市场普遍预期的约 0.41 美元（据 MarketBeat 更精确的统计口径为 0.4059 美元，实际超预期约 28%）。[1][3][4]
GAAP 与非 GAAP 口径出现方向相反变化的主要原因是基数效应：去年三季度公司出售 Altera 少数股权产生了一笔合每股 1.20 美元的一次性税前收益，大幅垫高了当期 GAAP 每股收益，而这笔收益在今年三季度没有再次出现；若将其与股权激励、重组费用、托管股份按市值计价变动等调整项一并剔除，今年三季度的经营性盈利能力实际是在改善而非恶化。[1]
按 MarketBeat 的统计，公司三季度营收 165.1 亿美元与分析师共识预期的 165.4 亿美元基本持平，略低约 0.15%，营收端基本符合预期，超预期的主要是盈利能力。[3]
数据中心、代工业务加速增长，个人电脑业务持续承压
分业务看，数据中心与人工智能业务（DCAI）三季度营收 73 亿美元，同比增长 78%；首席财务官 David Zinsner 在财报中表示，这是公司“十五年来最强的数据中心营收增长”。代工业务（Intel Foundry）营收 67 亿美元，同比增长 58%。[1]
与此同时，个人电脑相关的客户端计算业务（CCPG）营收 81 亿美元，同比下降 5%；其他业务营收 7 亿美元，同比下降 30%。首席执行官 Lip-Bu Tan 在财报中表示：“我们三季度的业绩体现了执行力的持续改善……尽管个人电脑行业面临近期逆风，但对我们 CPU 的需求依然强劲，这进一步增强了我们对业务长期增长机会的信心。”[1]
数据中心与代工业务的加速增长，本应是三季度财报最值得关注的亮点，但在随后公布的四季度疲软指引与工厂事故冲击面前，这部分利好未能对股价形成支撑。[1][2]
四季度营收指引骤降至 150 亿至 160 亿美元，低于预期约一成
公司对四季度给出的指引为：营收 150 亿至 160 亿美元，GAAP 每股收益 0.10 美元，非 GAAP 每股收益 0.25 美元，GAAP 毛利率 37.1%，非 GAAP 毛利率 38.0%——相较三季度 43.0%/44.1% 的毛利率明显收窄。[1]
这一指引大幅低于市场此前预期：据《环球邮报》援引分析师预期，四季度营收预期约为 170.7 亿美元，非 GAAP 每股收益预期约为 0.43 美元；MarketBeat 的统计口径则显示预期营收约 173 亿美元、每股收益约 0.45 美元。按两份口径的区间中值计算，公司指引的营收中点（155 亿美元）比市场预期低约 9% 至 10%，每股收益指引更是比预期低四成以上。[5][4]
Zinsner 在财报后接受采访时表示：“展望未来，我们预计个人电脑市场的放缓至少会持续到明年上半年。”这是公司首次明确将 PC 需求疲软的持续时间量化到具体时间点，也呼应了三季度 CCPG 营收同比下降 5% 的现实。[5]
以色列工厂爆炸冲击量化：四季度减收约 3 亿美元
英特尔位于以色列基拉特甘（Kiryat Gat）的 Fab 28 晶圆厂于 10 月 14 日发生爆炸并引发火情，据当地媒体报道，事故造成两名员工死亡、一人重伤，警方初步怀疑是气体钢瓶故障所致。[7]该厂停产约两周，公司此后一直在评估受影响晶圆的可用性。[5]
在三季度财报发布后，Zinsner 首次对这起事故的财务影响给出量化口径：这起爆炸预计将拖累四季度营收约 3 亿美元、毛利率约 200 个基点，且预计一季度还将面临规模相近的冲击，两个季度合计损失约 6 亿美元营收。[5]
这意味着，四季度营收指引区间的下调，除了个人电脑市场疲软这一结构性因素外，还叠加了一次性的供应中断：按公司给出的约 3 亿美元冲击估算，这大约相当于四季度指引中点（155 亿美元）的 2% 左右。[5]
股价盘后一度重挫超 20%，创年内低点附近
10 月 29 日美股常规交易时段，英特尔股价收于 92.07 美元，当日下跌 3.46 美元，跌幅 3.62%；财报公布后，截至美东时间 18 时 03 分左右，股价在盘后交易中跌至约 71.90 至 71.94 美元区间，跌幅约 21.9%，期间一度跌幅超过 20%。[6][3]
据 StockAnalysis.com 数据，公司 52 周股价区间为 32.89 美元至 142.35 美元；以盘后约 71.90 美元计算，股价已较 52 周高点回落近 50%。三季度运营层面全线加速的数据中心与代工业务，最终未能抵消四季度指引骤降与工厂事故冲击在股价上的反映。[6]
SOURCES
- [1] SEC 8-K Exhibit 99.1：Intel Corporation 2026 年三季度财报新闻稿（2026-10-29）
- [2] Yahoo Finance：《Intel tops Q3 earnings estimates, but falls short of Q4 outlook on sluggish PC sales as stock plunges 20%》（2026-10-29/30）
- [3] MarketBeat：Intel Co. (INTC) Q3 2026 Earnings Results & Report（2026-10-29）
- [4] MarketBeat Instant Alert：《Intel (NASDAQ:INTC) Issues Quarterly Earnings Results》（2026-10-29）
- [5] The Globe and Mail（路透社供稿）：《Intel shares plunge 20% as it signals slower growth amid PC market under pressure》（2026-10-29）
- [6] StockAnalysis.com：Intel Corporation (INTC) 股价、盘后交易与 52 周区间数据（访问于 2026-10-30）
- [7] Yahoo News：《Two Workers Killed in Explosion at Intel's Kiryat Gat Chip Plant》（2026-10-15）
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